[사회과학] 채권시장

소개글

[사회과학] 채권시장에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목 차
Ⅰ. 채권의 의의 2

Ⅱ. 우리나라 채권시장의 구조 3
1. 발행시장의 구조 3
2. 유통시장의 구조 4

Ⅲ. 우리나라 채권시장의 현황 6
1. 발행시장의 현황 6
2. 유통시장의 현황 7

Ⅳ. 결론 9

본문내용

의식한 금융기관이 4대 그룹 이외의 회사채 매수를 기피하고 있어서 극소로 우량기업을 제외하면 회사채 차환발행이 이루어지고 있지 못하다. 결과적으로 “신용도가 떨어지는 중견·중소기업의 연쇄자금난→신용경색심화→증시불안→금융구조조정차질”의 악순환을 겪고 있다. 채권매수여력이 있는 투자자들이 국고채, 통안채 등 리스크가 거의 없는 채권을 사들이기 때문에 자본조달시장으로서 회사채 시장은 기능을 상실해 가고 있는 것이다.
이를 반영하여 회사채 수익률 스프레드는 확대되고 있다. A+등급과 BBB평균등급간의 스프레드는 2000년 1월 1.37%에서 동년 7월에 1.75%로 크게 확대되었다.
그러나 이 정도의 스프레드에는 자금유인이 되지 못하고 있다. 대우채 사건으로 학습효과가 생긴 투자자들은 투자적격채권이라도 조금만 문제가 있다면 거들떠보지 않기 때문이다.
금융기관 경영진이 합리적인 절차를 거쳤더라도 결과가 잘못되었을 때는 책임추궁을 당하는 현행제도도 회사채 시장의 기능상실의 한 원인으로 지적되고 있다.
회사채에 대한 수요가 급감함에 따라 시중의 200조원이 넘는 부동자금은 국공채로 몰리고 있다. 은행, 투신사 등 채권시장의 큰손들이 안전한 국공채만 사려하기 때문에 채권시장에서 국공채 거래비중은 1999년 6월에 62.4%에서 2000년 10월 77.8%로 높아졌다. 수익률은 최저치를 기록하여 3년만기 국공채 수익률이 연 7.58%를 기록하고 있다. 유동성 면에서 회사채의 환금성이 급격히 떨어지고, 국공채는 높아지는 것도 회사채 수요 급감을 더욱 부채질하고 있다. 또한 국공채 가격상승은 채권펀드매니저들에게 운용수익률을 높이는 것이 매우 어려운 상황으로 몰아가고 있다.
하지만 채권시장이 건전하고 효율적으로 운영되면 자금을 조달하는 기업이나 정부는 다양한 자금조달원을 가질 수 있고, 투자자는 투자위험을 분산시킬 수 있는 수단을 가질 수 있다.
정부는 국공채시장을 통하여 재정수요을 충당하고, 통화를 조절하며, 특정사업의 수행에 필요한 재원을 조달한다. 그리고 더 나아가 사회보장, 공해문제 해결을 위한 재원도 조달한다. 따라서 효율적인 채권시장의 존재는 경제전반에 걸친 균형적 발전을 위해 필수적이다. 기업은 새로운 투자, 자본구조의 적절화 그리고 특별한 목적으로 자기자본 이외의 타인자본이 필요한데, 채권시장은 이러한 기업목표의 달성을 위한 자본조달을 용이하게 한다. 한편 투자자에게 적절한 투자수단을 제공하기 위해서는 공정한 가격으로의 거래가 보장되어야 하는데, 이를 위해서도 효율적 채권시장이 필수적이다.
모든 종류의 금융시장처럼 채권시장이 건전하고 효율적이기 위해서는 다음 세가지 전제조건이 기본적으로 충족되어야 한다. 첫째, 투자자에게 유동성을 제공하기 위하여 채권발행시장에서 양질의 채권이 다량 공급되어야 하며, 또한 다수의 투자자에게 부산 매도되어야 된다. 둘째, 유동성의 제고를 위해서는 유통시장에서 자율경쟁에 의해 공정하게 형성된 시장가격으로 항시 거래할 수 있도록 거래비용, 세금 등의 시장마찰요인들을 충분히 낮게 유지해야 한다. 셋째, 이미 발행된 채권의 가격을 공정하게 형성시켜 줄 수 있는 시장운영체계가 정립되어야 하는데, 이를 위해서는 채권매매에 있어 거래의 투명성, 가격정보에 대한 접근의 용이성 등이 보장될 수 있도록 규제 및 시장의 하부구조가 정비되어야 할 것이다.
※ 참고문헌
◆ 장영광, 2001,「증권투자론」, 신영사
◆ 김석진외5인, 1997,「한국증권시장론」, 삼영사
◆ 김철교·백용호, 2000,「금융증권시장론」, 형설출판사
◆ 김원기, 1997,「투자론」, 삼영사
◆ 노상채, 2000,「화폐금융론」, 조선대학교 출판부
◆ 신신정, 1996,「증권투자론」, 법영사

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