청호컴넷 2011년 3분기 기업분석 및 전망

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청호컴넷 2011년 3분기 기업분석 및 전망 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목차
1. 기업개요 및 2011년 전망

2. 재무분석
(1)안전성 분석
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 대주주 지분 추적 분석
(5) 자산형태 분석

3. 기술적 분석

4. 투자전략

본문내용

있고 그 패턴에 따라 매매를 한 것으로 볼수 있다.
대주주의 매입은 30만주 내외로 보고 있으며 저점부에서 같이 매수한 주체는 저축은행과 자사주이다. 평단가는 약 6,000원 ~ 8,000원대에 해당한다.
대주주의 매수가 매도에 비하여 적은 것을 고려할 때 앞으로 지속적으로 지분확대할 가능성이 열려 있다.
특히나 하반기부터 흑자전환할 가능성이 높기 때문에 비공개식으로도 확대할수 있다는 점을 고려할 필요가 있다.
(5) 자산형태 분석
유형자산
현금
재고자산
지분
매출채권
약 464억
약 543억
약 150억
약117억
약 362억
27.68
32.39
8.94
6.98
21.59
동사의 자산 구분을 보면 현금성 자산의 비율이 높음을 알수 있다. 최근 경쟁업체를 인수하고 자사주 매입 그리고 공장신축이 가능했던 것도 현금성 자산이 풍부했기때문이다. 동사의 지분구조를 볼때 지분분포가 낮아 지분쪽으로의 균형을 유도해야 하지만 위에서 보듯이 쏘넷으로 자금 투입하는 과정들을 볼때 투자에 대한 방향이 다소 공격적인 성격을 가지고 있어 능력주의에 의해 검토할 때 지분율을 높이지 않는 것이 바람직해 보이기도 하다.
과거 수익성이 높았을때는 티가 나지 않았지만 최근 매출이 급감하던 문제가 소금액일자리도 바로 티가나는 구조에 있어 잘못된 투자가 전체 수익을 깍아 내리는 결과를 가질 위험이 존재하고 있어 안정적인 수익창출이 있을때까지는 지분투자는 보류하는 것이 바람직 하다.
3. 기술적 분석
동사의 주가를 보면 상장이후 크게 3차례의 큰 급등기를 가지는 모습이다. 급등의 이유는 화폐정책에 따른 효과로 보고 있으며 그 주기가 V자형태를 가지고 있는 특징이 있다.
C국면 이후 D국면이 있음에도 불구하고 세계경제 위기에 묻혀버린 결과를 가지고 있다. 하지만 IC정책, 장애인정책, 수요가 살아 있는 5만원권 기대 등이 언제 테마로 작동할지 모르는 상황에 있다.
주가의 습성이 바닥을 치면 다시 상승을 시키기 위해 재료를 생산해 나간다는 점을 고려하면 언제든 묶힌 테마가 작동할수도 있는 것이다.
매번의 테마기가 발생할때에 주가는 적정가치를 뛰어 넘어 버블권까지 갔다는 것이다.
중장기적으로 바닥권은 5,000원대, 3,000원대, 1,000원대로 나뉘의었다. 하반기부터 흑자전환이 높아지고 있다는 점에서 5,000원대지지대로 보고 있지만 적자가 내년까지 진행될 경우 주가가 3,000원대 후반까지 하락할수 있다. 하지만 실적이 나쁘다 하더라도 하락전에 기술적 반등은 나오고 하락할 가능성이 높다.
청호는 한동안 바닥권을 다지기 위한 눌림 현상이 두드러지게 나타난 선이 바로 빨간색 저항선이다. 해당선을 돌파하기 위해서는 기업에 대한 실적 전환점이 있어야 돌파가 가능한 구간으로 앞으로 흑자전환 여부가 결정요건이 될 것으로 예상된다.
실적을 확인후 주가가 상승할수도 있는 반면 그전에 돌파할 가능성이 존재하는데 실적이 나오기전 주가가 저항선을 돌파한다면 이는 실적이 개선되었음을 짐작하게 하는 결과물일수 있다.
매수시점도 해당선이 돌파한 시점에서 매수타이밍을 노려볼수 있다. 해당저항선을 돌파할 경우 파란색선의 12,000원대까지 상승할수 있으므로 목표가를 결정하면 된다.
4. 종합의견
앞으로 청호컴넷에서는 평가주의를 구분하여야 한다.
첫째는 경쟁업체의 인수에 대한 시너지 효과이다. 청호의 평균 매출은 800억대이며 경쟁업체인 FKM은 약 200억으로 내년부터 최소 1000억원의 매출이 가능하다는 계산이 나온다. 하지만 경쟁업체가 4개업체에서 3개업체로 줄어 들기 때문에 지금의 제품가격 상승효과와 더블어 매출은 시너지 효과를 가질수 있게된다.
둘째로는 자사주 매각을 통한 장부가 이익발생이다. 약 90억 정도이기 때문에 2분기 동안 발생한 적자를 한번에 상쇄시킬수 있는 크기이다. 동사는 이익을 어떻게 처리할지가 주목해야할 사항이다.
이외에도 신규사업 가능성이나 구조조정 효과 등 흑자전환의 가능성은 정황적으로 크게 발생하고 있다.
경영자가 바뀐 이레 처음으로 겪는 위기를 어떻게 극복하는가가 이번 경영평가에서 중요한 기준이 될 수 있다.
아직까지 도덕성 문제는 확인되고 있지 않는 가운데 이번 자사주 매각이 상당히 호평할 만큼 좋은 내용이었다. 이것이 장부상으로 확인됨으로서 최종 마무리가 될 것인데 앞으로 이점을 확인함으로서 최종적으로 경영자의 도덕성 문제를 확인할수 있게 된다.
뿐만 아니라 위기극복의 능력을 검증하는 단계이기 때문에 이왕이면 신규사업까지 덤으로 얻는다면 더 좋은 결과를 얻을수 있을 것이다.

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청호컴넷,   ATM,   FKM,   평립,   쏘넷