[환매조건부채권매매]환매조건부채권매매(Repo)의 종류, 환매조건부채권매매(Repo)의 계약, 환매조건부채권매매(Repo)의 내용, 환매조건부채권매매(Repo)의 법적 성질, 환매조건부채권매매(Repo)의 차익거래

소개글

[환매조건부채권매매]환매조건부채권매매(Repo)의 종류, 환매조건부채권매매(Repo)의 계약, 환매조건부채권매매(Repo)의 내용, 환매조건부채권매매(Repo)의 법적 성질, 환매조건부채권매매(Repo)의 차익거래에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 환매조건부채권매매(Repo)의 종류
1. Buy Sell Back
2. Classic Repos
3. Bonds Borrow
4. Triparty Repos

Ⅲ. 환매조건부채권매매(Repo)의 계약

Ⅳ. 환매조건부채권매매(Repo)의 내용
1. Repos거래 참가자
2. Repos거래 대상채권
3. Repos의 만기
4. Repos의 표준거래규모
5. Repos의 Documentation
6. Repos의 Credit Issues
1) Haircut(채권의 시가할인율)
2) Mark to Market(시가의 일일정산)
3) Pricing(시가의 일일평가)
7. Repos거래의 추가 용도
8. Repos거래의 위험
9. 채권시장에서의 Repos의 기능
10. Repos시장 조직화 및 발전을 위한 Action Point

Ⅴ. 환매조건부채권매매(Repo)의 법적 성질
1. 문제의 소재
2. 미국의 학설․판례
1) 담보부 소비대차설
2) 증권매매설
3) 증권설

Ⅵ. 환매조건부채권매매(Repo)의 차익거래

Ⅶ. 결론

참고문헌

본문내용

연금이 있으며 연금기금의 80%(국내주식 : 40%, 해외주식: 40%)를 주식에 투자하고 있으며 주식투자의 50%는 해외주식에 투자하고 있으며 주요 이유는 연기금의 수익률 제고에 있다(Simon Rigby, 2001).
아시아 경제위기로 지난 3년 동안 주식 수익률이 채권의 수익률보다 낮은 홍콩의 평균 수익률을 비교해 보면 주식수익률이 채권수익률보다 높아, 연금기금의 80%를 국내외 주식(국내주식: 32.5%, 해외주식: 47.5%)에 투자하고 있으며 15%를 부동산, 현금 등 기타자산에 그리고 나머지 5%만 채권에 투자하고 있다(Simon Rigby, 2001).
미국의 경우 71년 동안 주식과 재무성 채권과의 수익률 차를 비교해 보면 주식 수익률이 재무성 채권 수익률보다 평균 약 7～8% 높으며 주식시장이 호황이었던 지난 3년간은 평균 20% 이상 높다(Simon Rigby, 2001).
이에 따라 아직까지 우리나라의 국민연금인 쏘셜 시큐리티 기금의 주식투자를 허용하지 않고 있는 미국도 이제 중요한 것은 어떻게 기금을 운용(Trust Fund Investment Policy)하느냐로 주식투자 허용은 쏘셜 시큐리티 기금 고갈 문제 해결의 새로운 대안으로 떠오르고 있다.
현재 논의되고 있는 쏘설시큐리티 기금의 주식투자 방안은 정부에 의한 직접투자(Government owns and controls the Social Security trust fund\'s investment), 정부에 의한 개인저축계정 대행투자(Government manages individually owned account), 연금가입자 개개인이 자신이 저축한 기금을 주식에 투자하는 개인저축계정 직접투자(individual account) 등 3가지로 대분된다.
Ⅱ. 환매조건부채권매매(Repo)의 종류
1. Buy Sell Back
o 일반적인 채권의 매매와 같이 채권을 사고파는 계약이므로 채권의 소유권은 매수자에게 귀속됨
2. Classic Repos
o 채권을 담보로 한 대출계약의 성격을 띠는 매매이므로 채권의 소유권은 매도자에게 귀속됨.
3. Bonds Borrow
o 특정채권과 가격체계가 동일한 다른 채권 또는 수수료의 교환계약으로서 채권의 소유권은 매도자가 보유하거나 매수자에게 이전 가능
4. Triparty Repos
o 딜러의 영업수단으로 기능하는 Repos로서 제3자인 결제기관 등이 담보가액과 채권의 시가액이 일치하도록 유지관리
Ⅲ. 환매조건부채권매매(Repo)의 계약
기관간 Repo거래계약은 매수인과 매도인이 거래조건(매도인, 매수인, 매입일, 환매일, 매입가, 환매이율, 환매가 매입유가증권 등) 및 거래확인서의 교부 등에 합의하고 매매거래확인서를 상대방에게 교부함으로써 성립한다. 증권회사 등의 중개기관을 통한 중개매매의 경우에는 그 중개매매의 체결이 통지됨으로써 성립한다. 다만 매매거래확인서의 교부에 대하여 당사자의 일방이 이의를 제기하는 경우에는 그 계약은 성립하지 않는다. 계약의 성립시기는 매매거래확인서가 상대방에게 도달한 시점이고 중개매매에 의한 경우에는 중개매매의 체결통지를 발송한 시점이다(기관약관 제3조 제1항, 제2항). 대고객 Repo거래계약은 고객과 Repo거래업무를 영위하는 법인간에 매수대금 또는 증권을 납입하고, 당해 법인이 약관의 중요내용을 설명하고 고객에게 통장 또는 증권카드를 교부함으로써 성립한다(대고객조건부채권매매약관 제3조).
한편 Repo거래계약은 환매일에 매수인이 매도인에게 매입증권을 교부하고 매입증권의 발행인으로부터 수령한 수익을 지급하는 동시에 매도인이 매수인에게 환매가를 지급함으로써 종료한다(기관약관 제4조 제1항). 환매일은 당사자간의 합의로 조기도래시킬 수 있다(동2항).
Ⅳ. 환매조건부채권매매(Repo)의 내용
1. Repos거래 참가자
- 중앙은행
o Repos거래의 최대이용자로서 통화량, 유동성 및 외환보유고 조절수단으로 사용함
- 은행
- 증권회사
- 연기금
- 보험회사
- Hedge Funds
- 기타 채권대여자
2. Repos거래 대상채권
- 미국과 일본의 경우 대부분의 Repos거래는 국채를 대상으로 이루어짐
o 주요 대상채권 : 정부채, 정부기관채, 고정 및 변동금리의 유러채, 전환사채 등
3. Repos의 만기
- 미국의 경우 Repos거래의 85%정도를 Overnight이 차지하고 유럽의 경우에도 2주이내의 단기물이 대부분을 차지함
o 최단만기는 1일이고 최장만기는 1년임
4. Repos의 표준거래규모
- 미국, 독일, 일본의 Repos 표준거래규모는 각각 5,000만, 5,000만, 50억임
o 최저 및 최대 거래규모에 대한 제한은 없으나 일반적으로 10억달러 이상으로 거래함
5. Repos의 Documentation
- ‘92년도 이전에는 증권회사별로 개별계약에 의거 Repos거래가 이루어졌으나 ‘92년도에 PSA와 ISMA가 Documentation에 대한 부담을 줄이고 국제 Repos거래시장을 육성할 목적으로 Repos거래계약서를 표준화(GMRA)한 후 Gilts채를 포함하여 ’95년도에 개정된 바 있음
PSA/ISMA Global Master Repurchase Agreement(GMRA)
○ Repo와 Reverse Repo거래의 표준계약서
○ Repo거래 대상채권(총수량) 결제
○ 담보의 가격재평가, 추가담보, 계약불이행 등에 대한 거래상대방의 권리와 의무를 확정
6. Repos의 Credit Issues
1) Haircut(채권의 시가할인율)
o 거래상대방의 신용도, Repos거래 대상자산의 유동성 등에 따라 고객과 협의결정되며 차입자금의 상한을 결정하는 역할을 함
2) Mark to Market(시가의 일일정산)
o 독립적인 기관이 채권의 시가를 매일 평가하는 것이 바람직함. 시가는 경과이자를 반영하여 계산함
3) Pricing(시가의 일일평가)
o 가격정보전문 제공기관의 가격을 이용하는 것이 바람직함. 시가가 불명확한 경우 IDB가격을 대용할 수 있음
7. Repos거래의 추가 용도
- Repos거래는 현금채권거래, 공매도, 재정거래, 선물Position의 보유 등에 이용될 뿐만 아니라 옵션, 이자율스

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환매조건부채권매매,   Repo,   환매,   부채권매매,   환매제도,   법적 성질,   차익거래