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수익률을 TABLE 8.5의 하단에 나타난 tilt이며, 또한 이것을 통해서 CAPM에 의해 구해진 수익률과 비교하여 차익거래의 여부를 판단하기도 한다.
8.8 A MULTIPERIOD FALLACY
CAPM의 기반이 되는 평균-분산 모형에서 시장포트폴리오는 각 기간의 포트폴리오
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분산 기준을 설명하시오. 4. ① 자본자산가격결정모형(CAPM)의 구성 요인과, ② 파마-프렌치의 3요인 모형의 요인들을 비교하여 설명하시오. (10점)
5. 시장위험과 고유위험의 ① 개념, ② 예, ③ 분산투자로 인한 효과를 설명하시오. (10점)
6.
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수익률과 기대수익률의 분산을 구하시오.
A : 기대수익율 = 0*50% +0.2*50% =0.1
편차(사건-기대값)는 0-0.1=-0.1 (50% 확률), 0.2-0.1=0.1 (50%)확률
분산 = (-0.1)^2 * 50% +(0.1)^2 * 50% = 0.01
B : 기대수익율 = 0*80% +0.5*20% =0.1
편차(사건-기대값)는 0-0.1=-0.1 (80% 확률), 0.5
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체계적위험(절편
alpha
)
☞ 한섬의 체계적위험(기울기
beta
), 비체계적위험(절편
alpha
) Ⅰ. 포트폴리오 기업정보
Ⅱ. 포트폴리오 계산
① 기간별 수익률 계산
② 평균수익률 계산
③ 기대수익률 계산
④개별자산의 분산과 표준편차
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1. 체계적 위험
개별자산의 위험 = 체계적 위험 + 비체계적 위험
위험프리미엄의 대상은 체계적 위험
시장포트폴리오의 위험에는 체계적 위험만 존재 1.체계적 위험
2.완전분산 포트폴리오
3.베타의 개념
4.베타의 측정
5.앤씨소프트 분
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결코 공정게임에 뛰어들지는 않는다. ● 기대수익률 극대화가설
● 기대효용 극대화가설
● 무위험 자산
● 소극적 투자전략 : 자본시장선
● 분산투자와 포트폴리오 위험
● 두개의 위험자산으로 구성된 포트폴리오
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수익률에 대한 확률분포에 대한 기대수익률과 분산의 두 모수에 근거하여 투자결정을 하는 것, 즉 지배원리에 의해 투자결정을 하는 것
2. 지배원리
위험수준이 동일하다면 기대수익률이 가장 큰 자산을 선택하고, 기대수익률이 동일하다면
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근본적인 대책의 강구
Ⅲ. 가격결정과 가격결정모델(CAPM)
Ⅳ. 가격결정과 모형
Ⅴ. 가격결정과 주가수익률
Ⅵ. 가격결정과 주식공모
Ⅶ. 가격결정과 부동산
Ⅷ. 가격결정과 소프트웨어
Ⅸ. 가격결정과 파생상품
참고문헌
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포트폴리오 이론
1.포트폴리오 이론
2.포트폴리오의 기대수익률(기대효용)
3. 포트폴리오의 위험분산효과
3-(1) 위험분산효과
3-(2) 비체계적 위험과 체계적 위험
4. 최적포트폴리오의 선택
5. 포트폴리오 이론의 현실적용
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CAPM은 오로지 하나의 요인(시장포트폴리오)만이 수익률에 영향을 미친다고 하는 APT 모델이라고 볼 수 있다. 그러므로 APT모델이 더 일반적인 모델이다(Jones, 1998).
③ CAPM과 APT모델의 용도
CAPM과 APT모델 모두 특정 위험을 가진 자산에 투자할 때
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