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자들이 거래한 투자성과를 사건연구 방법에 의해 분석하였다. 그 결과, 내부자들은 시장평균 수익률보다 높은 초과수익을 실현하고 있다는 것을 발견하였다.
이러한 연구결과는, 세계에서 가장 효율적인 미국시장에서 조차도 강형 EMH가 성
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효율적 시장 가설(EMH) 이란?
가격이 새로운 정보를 신속 정확하게 반영하기 때문에 투자자들은
다만 위험에 상응하는“정상이익률” 만을 얻음.
남보다 더 나은 증권분석이나 정보로부터 엄청난 비정상 이익률을 얻는 일은
있을 수 없다
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Ⅰ. Introduction
1. Definition of the EMH
효율적 시장 가설은 주식이 현재 이용 가능한 정보를 이미 다 반영하기 때문에 거래로부터 이익을 얻을 수 없다고 가정하고 있다. 즉, 주가는 새로운 정보에 의해서 움직이고 그 새로운 정보는 예측 불가능한
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Ⅰ. Introduction
1. Definition of the EMH
The Efficient Market Hypothesis is assumed that because stock prices have already reflected on available information, the investors can’t attain the profits. In other words, the stock prices are moved by new information and because new information is unpred
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EMH의 검증방법
1) 강형의 EMH은 공식적으로 이용 불가능한 정보까지도 주가에 이미 반영되어 있기 때
문에 어떠한 투자자도 기대수익 이상의 초과수익을 얻을 수 있다는 가설
2) 비공식적 내부정보를 정확히 발견 해내는 일은 용이하지 않기
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