[기업다각화] 다각화의 개념,정의(다각화의 방식,다각화 방식들의 차이점)과 동기, 다각화의 성과(범위의 경제 효과,시장 지배력,안정적인 이윤,재무적 효율성,성장 동력)

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[기업다각화] 다각화의 개념,정의(다각화의 방식,다각화 방식들의 차이점)과 동기, 다각화의 성과(범위의 경제 효과,시장 지배력,안정적인 이윤,재무적 효율성,성장 동력)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

기업다각화

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 다각화의 개념

1. 다각화의 방식
1) 수직적 통합
2) 콘글로머레잇 다각화
3. 다각화 방식들의 차이점

Ⅲ. 다각화의 동기

1. 범위의 경제 효과
1) 마케팅 영역
2) 연구개발 영역
3) 유통 영역
2. 시장 지배력
3. 안정적인 이윤
1) 안정적 이윤 창출의 원리
2) 다각화와 수익 흐름
3) 다각화에 대한 투자자의 입장
4) 다각화에 대한 경영자와의 입장
4. 재무적 효율성
5. 성장 동력

Ⅳ. 다각화의 성과

본문내용

형태로 돌려줄 수도 있으
나 돌려줄 경우 자금은 더 이상 기업에 남아있지 않기 때문에 경영자들이
통제할 수 있는 기업의 자산이 사라지게 된다. 따라서 경영자들은 이 여유
자금을 기업 성장에 활용하는데 신 시장에 진출하거나 아니면 작지만 앞으
로의 성장 가능성이 높은 새로운 기업을 인수하는 방식으로 활용하기도 한
다. 즉 경영자들은 여유 자금 즉 내부 자본 시장을 통해서 형성된 자본으로
자신의 통제하의 자산을 늘리는 방식으로 기업의 성장을 꾀한다. 따라서 이
때의 다각화는 경영자들의 기업 성장을 위한 동기에 의해서 이루어진다고
할 수 있다.
우리가 흔히 BCG 매트릭스라고 하여 기업의 시장점유율과 시장 성장률
을 기준으로 하여 기업의 현재 위치를 분석하고 앞으로의 전략을 분석하는
도구가 있다. 이 BCG 매트릭스에 따르면 시장점유율이 높은 1등 기업이면
서 성장률이 낮은 기업을 우리가 흔히 자금젖소(Cash Cow) 기업이라고 한
다. 이 기업은 시장 성장이 정체된 성숙기 단계의 시장에 존재하기 때문에
추가적인 자금에 대한 수요가 거의 없게 된다. 기술 개발이나 광고, 공장
및 설비 투자에 대한 자금 수요가 없기 때문에 벌어들이는 돈이 모두 기업
에 남게 된다.
이런 단계의 기업들은 새로운 성장 동력을 찾아 고성장 산업을 찾아 재투
자를 하게 되는데 이런 과정으로 기업은 다각화를 하게 된다.
그러나 이러한 다각화 방식은 항상 성공적이지는 않다. 특히 성숙기 단계
의 자금젖소 사업부의 자본을 기업의 성장을 위해서 새로운 부문에 투자하
는 것은 그다지 성공적이지는 못했다. 왜냐하면 사업부가 자금젖소라는 것
은 성숙기 단계에 있음을 의미하며 이 단계에서는 일반적으로 공급이 수요
와 갖거나 초과하는 단계이므로 경쟁이 매우 치열하다. 따라서 이런 경쟁에
맞서기 위해서는 창출된 자본을 매우 조심스럽고 신중하게 사용하는 것이
필요하다.
그러나 신규 성장 사업을 추진하는 경영자들은 성공을 하는 것이 이들의
주목적이므로 성숙기 사업부의 자금에 대한 신중하고 조심스러운 사용을
하지 않는다. 따라서 각 사업부 별로 서로 다른 자기목적과 이해로 인해서
자금젖소 사업부의 재무상황은 매우 나빠질 수 있다. 또한 신규 성장 사업
역시 항상 성공한다는 보장은 없기 때문에 기업 전체가 위험에 빠질 수도
있다.
다각화는 경영자가 기업의 성장을 위한 목적으로 이루어지며 특히 경영
자들은 기업이 창출하는 자산을 자신의 통제 하에 두고 싶어 하기 때문에
기업 내의 유보 자산을 성장동력으로 사용하며 이는 기업이 다각화되는 결
과를 남게 된다.
지금까지 다각화의 여러 가지 동기에 대해서 설명하였다. 그러나 다각화
를 이행하는 기업들의 동기를 한 가지원인으로만 설명할 수는 없다. 실제
로 월터(Walter)와 바니(Barney)의 연구에 따르면 한 가지 목적 달성을 위해
서 다각화를 한 기업은 단 한 기업도 없었다고 한다. 수직적 통합의 형태와
같은 다각화에서는 사업부간 상호 의존성을 고려하여 범위의 경제 효과와
같은 효율성을 다각화의 첫 번째 이유로 들었고 관련 다각화의 경우에도 범
위의 경제 효과를 들었다. 재무적 효율성이나 성장 동기와 같은 원인들은
비관련 다각화 기업들이 꼽은 첫 번째 이유였다.
IV. 다각화의 성과
지금까지는 다각화를 하는 기업들이 어떤 이유로 하는 지에 대해서 논의
하였다. 결국 다각화도 기업 전략의 한 예로써 이윤 극대화를 추구하는 합
리적인 경제 주체로서의 선택이라고 할 수 있다. 기업들은 여러 사업부를
만들어 사업부간 시너지 효과를 창출하여 이윤 극대화를 하기도 하며 다각
화를 통해 이윤의 변동성을 줄임으로써 궁극적으로는 전체적인 수익을 늘
리기 위해 다각화를 한다. 또한 다각화가 기업으로 하여금 보다 효율적인
내부 자본 시장을 만들어 줄 수 있다면 기업의 이윤은 증가할 것이다. 이렇
듯 다각화의 동기는 궁극적으로는 이윤 창출에 있다고 할 수 있는데 다각화
는 정말 기업 이윤에 긍정적인 영향을 미쳤는가?
이러한 다각화의 평가를 내리는 데에는 여러 가지 어려운 점들이 있다.
무엇보다도 기업의 성과를 측정하기가 어렵다는 점이다. 아마도 자산대비
수익률이나 주가대비수익률과 같은 재무적인 척도가 기껏해야 완전치는 않
은 척도가 될 것이다. 또한 주가 역시 다각화 성과 측정에 활용할 수 있을
것이다. 만약 다각화가 여러 사업부로의 동시에 일어난 것이 아니라 한 사
업부로의 다각화만이 일어났다면 일어나기 전과 일어난 후의 주가를 비교
하여 성과를 평가할 수 있을 것이다. 그러나 다각화가 오랜 기간 동안 서서
히 진행되는 경우라면 이러한 측정 방법을 사용하는 것에도 한계가 있을 것
이다.
또한 다각화의 방식 역시 다양하다. 어떤 기업은 수직적 통합의 형태를
어떤 기업들은 수평적 통합으로 관련 다각화를 어떤 기업은 비관련 다각화
를 수행한다. 또한 다각화 역시 어떤 기업은 기존 기업의 인수를 통해서 어
떤 기업은 내부 사업부 신설을 통해서 다각화를 수행하기도 한다. 이러한
다각화 방식의 다양성으로 인해서 이런 차이점 모두를 고려하여 다각화 노
력에 대찬 평가를 하기가 어렵다.
이런 차이점이 있음에도 불구하고 많은 연구자들에 의해서 다각화 기업
의 성과에 대한 많은 연구 결과들이 있다. 이런 연구 결과는 다각화가 가져
오는 기업 성과에 대해서 확실한 결론을 내리고 있지는 못하다. 일반적으로
관련 다각화를 수행하는 기업들이 비관련 다각화를 수행하는 기업에 비해
서 보다 높은 성과를 거두었다고 한다. 또한 한 제품만을 생산하는 기업이
다각화 기업보다 높은 성괴를 거두었다는 연구 결과가 있다. 그러나 이 결
과에 대해서는 생각해 볼 부분이 있다.
한 제품 영역에서 다각화 없이 오래 생존했던 기업은 그 시장에서 성공할
수 있는 독특한 경쟁우위가 있었기 때문에 다각화를 하지 않았다는 점이다.
즉 이 기업이 다각화를 하지 않았기 때문에 성공했던 것이 아니라 본래 가
지고 있던 경쟁력으로 인해 다각화를 할 필요가 없었기 때문이라는 점이다.
정리하면 다각화의 성과에 대해서는 명확한 결론은 없으나 다각화를 하는
기업들은 다양한 동기에 의해서 수행하며 다각화의 궁극적인 목적은 기업
의 이윤 극대화라는 점이다.

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