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프리미엄(B-)을 지급
해야 한다. 따라서 통화옵션의 매입자(기업)에게 환율이 불리하게 움직인 B의 상황
에서 선물환이나 통화선물과 다른 점은 B-만큼의 옵션프리미엄에 대한 비용이 든다는 점이다.
(5) 통화스왑거래 (currency swap transaction)
통화
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선물환율은 약 28.21정도로 볼 수 있다. 따라서 28.21에 체결할 수 있는 선물환계약을 25.88에 체결하였다는 것은 곧 9%정도의 프리미엄을 포기했다는 뜻이 된다. 즉 만기환율이 28이하일 경우 이익을 볼 수 있는 상황을 25이하일 경우에 이익을 볼
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선물환인도
낙찰된 경우
(St<Ft)
옵션포기
외화수취 선물환 인도
입찰
(St>Ft)
옵션행사
선물환 인도
낙찰되지 않은 경우
(St<Ft)
옵션 포기
현물매입 선물환 인도 통화선물시장
통화선물과 통화선물시장
통화선물시장과 선물환 시장
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선물환율로 계약을 이행하여야 하는 선물환계약과는 다르다.
국제금융시장에서는 고도의 재무관리기법의 개발과통신 및 정보처리 기술의 발달이 어우러져 환위험 관리를 위한 새로운 수단들이 글로벌기업과 은행에 의해 개발되어 왔다. 특
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프리미엄)으로 이자율차와 괴리
달러차입 후 현물시장에서 달러 매도한 후 이를 원화예금하고 선물시장에서 달러 매입 (100만달러 빌리면, 3,950만원의 재정거래 이익발생)
6)은행간 외환스왑거래
A은행: 현물환 매입초과(long)포지션, 선물환 매
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프리미엄=10원/$
- 현재시점에서 수출업자는 프리미엄 1,000만원(=$100만x10원/$)을 지불하고 풋옵션 매입
- 3개월 후 환율이 $1=1,200원 이상인 경우(예: $1=1,250원) 옵션 행사를 하지 않고 현물환시장에서 $를 직접 매도해 12억 5천만원(프리미엄지불 고
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선물환율 - 현물환율
선물환율이 High/Low 이면 좌측환율은 디스카운트통화이
고, Low/High이면 좌측은 프리미엄통화임.
예)우리나라의 환율은 직접표시법 : 달러를 기준통화(고시통
화)로 하고 원화를 피고시통화로 표기.
달러와 원화의 선물환율
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프리미엄만 지불하면 유리할 때 권리를 행사하고 불리할 때는 행사하지 않으면 되는 것이다.
프리미엄은 환위험 관리를 위한 보험료의 성격을 가짐으로써, 풋 옵션 매입은 수출 중소기업이 사용하기 용이한 방법이다.
2.4.2.4. 팩토링(factoring)
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선물환 할증/할인율과 동일하다는 정리
현물환율과 선물환율의 차이는 두 나라간의 금리차(보상차)
단, 국제자본이동이 자유롭게 아무런 제약이 없는 것을 가정한다.
-> 두 나라간 명목이자율의 차이는 거래비용이 없는 경우 선물환 할인율
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선물환에 대한 옵션계약을 체결하는 경우이다.
통화옵션의 경우도 통화선물의 경우와 동일하게 거래규모나 옵션
행사 시점, 옵션가격 변동 허용 폭 등이 규격화되어 있는 등 표준화되
어 있으며 장내거래가 주종을 이루고 있다.
(4) 통화스왑
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