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대리인 이론과 공개법인의 약점
1. 공개법인의 역할
2. 공개법인의 약점
1) 주주가치 극대화와 대리인 문제
2) 대리인문제의 종류
3) 대리인 비용
3. 대리인문제의 원인과 해결
1) 인센티브제의 도입
2) 감시
3) 기업 인수합병
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시키는 시장불완전요소가 존재하게 되며 이는 기업의 현금흐름을 왜곡시킬 가능성이 크다는 것을 의미하게 된다. 따라서 현실은 MM 이론과는 다르게 기업이 자본을 어떠한 방식으로, 어떤 시점에 조달하느냐에 따라 기업가치가 달라질 수밖
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대리인비용에 의해서 최적자본구조가 존재할 수 있음을 의미한다.
법인세와 파산비용 그리고 대리인비용을 모두 동시에 고려할 경우 부채를 사용하는 기업의 가치는 다음과 같다.
부채의 사용을 증가시킴에 따라 부채의 법인세 절감효과에
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기업의 가치를 증대 시킬 동기를 부여한다고 보았다. 주식에 연계하는 보상체계는 주주들의 부의 원천인 주가가 상승해야 경영자에 대한 보상도 높아질 수 있으므로 주주와 경영자간의 이해 상충문제를 상당 부분 해결할 수 있었다. 그러나
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투자안의 미래가치나 위험의 변화가 없다는 가정하에서만 타당한 개념이다.
- 새로운 투자안의 위험정도는 배제된 것이다.
- 대리인비용 등을 고려하지 않고 있다. 기업의 가치평가 방법 및 MM의 자본구조이론
1. 기업의 가치평가 방법
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대리인 비용,” 경제연구, 제23권 제1호, 2005, pp.197~221.
박헌준신현한최완수, “한국 기업의 대리인 비용과 기업가치: 외국인지분의 역할,” 경영학연구, 제33권 제2호, 2004, pp.655~682.
임경묵, 기업의 설비투자행태 변화 분석, 정책연구시리즈 2005-
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자본시장연구원 Ⅰ. 서론
Ⅱ. 적대적 기업인수합병(M&A) 방어의 의의
Ⅲ. 적대적 기업인수합병(M&A) 방어의 적법성
1. 경영판단의 원칙
2. 적법성 판단기준
1) 주요목적 기준(Primary Purpose Test)
2) 균형성 기준(Proportionality Test)
3) 가치극대
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기업은 회사채, 주식 등의 순조로운 發行, 위기상황에 대비한 信用限度(credit line) 설정 등 유동성보험(liquidity insurance) 확보 및 資本市場 利用 時 수반되는 각종 리스크를 적절히 관리하는 데에 은행을 이용하는 추세이다.
3. 은행자본시장간의
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가치로서, 개별기업들이 독자적으로 영업하는 경우에는 이용할 수 없는 기회에 의해 창출되는 것이다. 따라서 시너지는 M&A가 이루어지는 논거가 되기도 하며 효율적인 자본시장에서 증권을 거래하는 투자가가 단순히 M&A 관련 기업주식에 분
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투자를 유치하고 책임성 있는 경영체제를 구축해야 한다. 또한 업무규제를 다소 완화시키고 대외채무보증을 하면서 추가적인 경쟁력을 확보해야 한다. 이를 하나씩 자세히 살펴보면, 먼저 상장 전 투자유치를 위해 글로벌 투자은행, 국내외
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